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-N-净头寸-买入或卖出的货币中尚未被相反的 交易抵消的金额。


  奇数手-交易的非标准金额。


  要约-卖方愿意出售的价格。


  最好的报价是最低的价格。


  Offset-期货仓位的平仓或清算。


   离岸--金融机构的业务，虽然实际位于一个 国家，但与该国的 金融系统没有什么联系。


  在某些国家， 银行 不允许在国内市场 开展业务，只能与其他外国银行开展业务。


  这就是所谓的离岸银行单位。


  隔夜限额- 交易商可以结转到 下一个交易日的一种或多种货币的净多头或空头头寸。


  将账目传递给下一个交易时区的其他银行交易室，减少了交易商维持这些不受监控的风险敞口的需要。


  隔夜--从今天到下一个工作日的交易。


  我们在3月2日报告《十问 美债收益率》中预估2021年全年 美国10Y 国债收益率的中枢 水平在1.3%，低于市场一致 预期的水平。


  　　上周美债收益率超预期 回落，而同期我们看到的是美国强劲的基本面数据和疫苗推进进度乐观。


  美国基本面向好，通胀向上，美债收益率为什么却如我们所预期的回落呢？　　短期来看，主要是因为 全球疫情恶化、美国疫情不确定性上升，经济预期 边际恶化，促使美联储货币政策预期边际转向宽松。


  更长远看，美元指数(91.1628,-0.0293,-0.03%)回落、全球美元信用扩张所带来的全球美元供给上升，最终回流美国、购买美债，从而压低美债收益率，这可能才是根本原因。


  前美联储主席格林斯潘提出的“利率之谜”，谜底或也在于此。


  　　归根结底，美元是全球的美元，美债是全球的美债，两者均与全球经济金融形势深度互动。


  研判美债走势不能拘泥于美国自身的经济周期，而应放眼全球的金融周期。


  鉴此，美债收益率 上行固然是美国名义经济增速上行和预期改善的必然结果，但考虑到美联储宽松政策取向和外资回流增持美债对美债收益率的影响，我们再次强调2021全年美国10Y国债收益率的中枢水平低于市场一致预期值的观点。